موسسه عالی آموزش بانکداری ایران فصل‌نامه مطالعاتی در مدیریت بانکی و بانکداری اسلامی 2588-3569 3 بهار و تابستان 2017 11 22 The Formation of Tawarruq Security Alternative to Bonds for Fiscal Policy شکل‌گیری اوراق تورق، جایگزین اوراق قرضه برای سیاست مالی 169 198 93359 FA سید محسن سجادی عضو هیات علمی، دانشکده اقتصاد، دانشگاه مفید 0000-0001-5012-3349 مهدی غلامپور کارشناس ارشد اقتصاد Journal Article 2017 09 14 With regard to the prohibition of Riba in Islam, it is important to find an alternative to bonds that would be effective for financing the government deficit. In this case securities based on loan contract have been introduced that are not a proper substitute for bonds because these securities are faced with restrictions to be investigated in this paper. The present research explains the formation of Tawarruq securities as a proper alternative to bonds in five steps, and by comparing different securities in Islamic countries comes to the conclusion that based on interest free financial instruments, Tawarruq securities can be suitable substitutes for bonds. Therefore, as it is legitimate and relevant to the real market, it is also a proper tool for fiscal policy.   با توجه به حرمت ربا در اسلام، یافتن جایگزینی برای اوراق قرضه که بتواند در جهت تأمین مالی کسری بودجه دولت کارایی داشته باشد، اهمیت می­یابد. در این زمینه اوراق مبتنی بر عقد قرض‌الحسنه معرفی شده ‌است که جانشین مناسبی برای اوراق قرضه نمی‌باشد، چرا که این اوراق با محدودیت‌هایی روبه‌رو است که در این تحقیق به آن‌ها پرداخته می‌شود. تحقیق حاضر به تبیین شکل‌گیری اوراق تورق به‌عنوان جایگزین مناسبی برای اوراق قرضه در 5 مرحله می‌پردازد و با مقایسه اوراق بهادار مختلف در کشورهای اسلامی به این نتیجه رسیده است که بر اساس ابزارهای بدون ربا، اوراق تورق می­تواند جانشین مناسبی برای اوراق قرضه باشد. بنابراین همان­طورکه مشروع و مرتبط با بازار حقیقی است، ابزار مناسبی برای اعمال سیاست مالی می­‌باشد. https://jifb.ibi.ac.ir/article_93359_6b19ab0004f63275829386e30d880c6f.pdf